Merkez faiz indirimine doğru

Erdem Başçı Merkez Bankası’nın yılsonu enflasyon tahminini yüzde 6,6’dan yüzde 7’6’ya yükseltti. Ayrıca sıkı para politikasının iyi işlediğine ve bundan sonra kademeli olarak faiz indirimi gelebileceğine dair sinyal verildi.

Merkez Bankası Başkanı Erdem Başçı’nın yaptığı Enflasyon Raporu Sunumu’nda orta vadeli enflasyon hedefi yüzde 5 olarak bırakılırken, Ocak’ta yapılan faiz indiriminin fiyat artışını dizginlemekte ve kurdaki oynaklığın giderilmesinde etkili olduğu belirtildi.

“İlave sıkılaştırma ihtiyacı görmüyoruz. Bundan sonraki adımların ölçülü faiz indirimi şeklinde bekleyebiliriz. Kısa vadeli faizlerin, uzun vadeye göre yüksek kalmasını sağlayarak bunu yapabiliriz,” diyen Başçı, “Makro ihtiyati araçlarda destekleyici adımlar atabiliriz. MB`nin elinde zorunlu karşılıklarla ilgili araç seti var” diyerek bundan sonra faiz artışının sıkılaştırmada kullanılmayacağına da işaret etti.

Düşen enflasyonla birlikte 10 yıllık tahvil faizlerinin yüzde 10’nun altına gerilediğine de dikkat çeken Erdem Başçı, enflasyonun dengelenmesinin risk primlerine yansıdığının altını çizdi.

İş Yatırım ise enflasyon raporunda çelişkili açıklamalara dikkat çekti. " Çelişkili olarak değerlendirmeye açık bir şekilde, MB Başkanı Başçı para politikasında ek sıkılaştırmaya gerek kalmadığını ve önümüzdeki dönemde faiz indirimleri beklenebileceğini belirtti. Ancak, faiz indirimlerinin uzun vadeli (vade priminden arındırılmış) faizlerin kısa vadeli faizlerin altında kalmaya devam edecek şekilde olmasını amaçlayacaklarını belirtti. Uzun vadeli vade priminin %0,5-1 civarında olduğu düşünülecek olursa, vade priminden arındırılmış  negatif getiri verimli getiri eğrisi olacağı açıklamasının faiz indirimi önünde bir engel oluşturmadığını belirtiyoruz."

İş Yatırım, Banka`nın 22 Mayıs`taki para politikası kurulu toplantısına kadar olan süreçte TL`nin mevcut seviyelerde stabil seyretmesi durumunda %10 olan 1 hafta vadeli repo faizini 25 ile 50 baz puan arasında indirmeye hazırlandığını belirtti.

İhracat kredilerinde geri ödemelerle yaşanacak rezerv artışının Mayıs’ta 2 milyar dolar, Haziran’da 1,7 milyar dolar olması beklenirken, bu sayede günlük döviz ihalelerine de son verilebileceği belirtildi.

Sıkılaştırmayla birlikte tüketici kredilerin normalleştiği, artışın ticari kredilerin altında kaldığı bunun da sağlıklı bir gelişme olduğu belirtildi.

Garanti Yatırım Başekonomisti Gizem Öztok da faizde kademeli indirim beklediğini söyledi. Foreks habere Öztok "TCMB açıklamaları beklentimiz doğrultusunda  önceki beklentimizi koruyoruz ve %12 olan koridor üst bantta bir gevşeme bekliyoruz, faizde de bunun fiyatlandığını görüyoruz," dedi.