Korktuğumuz açıklamalar geliyor

Sabah itibariyle baktığımızda €/$ bir önceki gün en yüksek seviyesi olan 1.4477`nin üzerine çıkamamış ve buna ek olarak bir önceki günün altında kapanmıştır. Dün böyle bir durumda günlük aşağı sinyali geleceğini belirtmiştik. Şu an aşağı sinyali olduğu için 1.4296-1.43 seviyelerine kadar gevşemesi sürpriz olmayacak.

Bu teknik veriyi destekleyen bir gelişme oldu mu diye baktığımızda; Almanya ve Fransa büyüme verilerinin olumsuz çıkması, Sarkozy&Merkel görüşmesinden dağın fare doğurması yani beklentileri karşılamaktan çok uzak sonuçlar çıkması, hele bu sonuçların finansal işlemlerin vergilenmesi üzerine olması Avro lehine değil. Kaldı ki AB bölgesinde de resesyon konuşulmaya başlandı.

ABD cephesinde Moody`s in ABD`nin büyüme beklentisini bir miktar aşağı çekmesi ve Obama’nın ekonomiyi desteklemek için özel plan hazırladığını açıklaması olsa da verilerin burada da resesyon söylemlerine yol açması €/$ paritesinde ‘al birini vur ötekine’ der gibi dengelenmesine neden olmaktadır. Ancak bu gelişmeler diğer paralara karşı bu her iki paranın da aleyhine açıklamalardır.

Japonya’daki verilerin olumlu gelmesi yenin dolara karşı güçlenmesine neden olmaktadır. Hatta aşırı değerli olmasından rahatsız olan Japonya yene bu seviyelerden müdahale etmişti. Bunun paraleli gelişmeler ekonomisi hakkında olumlu veri gelen her ülke parasında da beklenmelidir. Şu an risk dağıtmak için bile buna ihtiyaç bulunmaktadır.

TL`ye baktığımızda; 2010 yılı Ekim’inden bu yana 1.40’lardan 1.80’lere değer kaybetmesi, beher USD başına 0.40 kuruş civarında kayıp demek yani neredeyse %25 kayıp. Değer kaybettiği paralarda ise durum o güne göre daha da kötü. Çünkü resesyon korkusu artıyor. Bu nedenle hatırlarsanız Türkiye`nin kredi daraltıcı politika üretmesine net bir şekilde itiraz etmiştik. Hele reel sektör üretimini olumsuz etkileyecekse aman sakın yapmayın diye açıklamalar bile yaptık.

Korktuğumuz açıklamalar geliyor ve Dünya`da yavaşlama ve resesyon korkuları ciddi bir şekilde artarken Türkiye`de de kredi kullanım hızının yavaşladığı açıklamaları gelmeye başladı. Türkiye büyüme, ciro, kapasite kullanımı ticaret hacmi gibi verileri iyi çıkarsa, pozitif ayrım söz konusu olacak. Bu nedenle Türkiye`nin hızını kesmeyin uyarılarımızı yaptık. TL henüz hak ettiği değerlere gelmiş değil. TCMB Başkanı da %5-10 gibi bir marjdan bahsetti. Ancak bu marjın son derece az olduğunu düşündüğümüzü de belirtmekte yarar var. Güçlü TL, sığınacak liman arayan yabancı sermayeye alternatif olabilir.

Bugün için önerimiz; €/$ için satıcılı olup 1.43`lerden yerine koymak, TL de ise €/$ paritesine bağlı olarak yukarı zorlamalar olacağından 1.78-1.79 aralığına çıkma olasılığını dikkate alarak parite dalgalanmalarını değerlendirmek olabilir. Ancak orta ve uzun vade pozisyon tutulacak seviyelerde olmadığının da altını çizmekte fayda var.


Saygılarımla,

Hikmet BAYDAR
www.3-goz.com